ECONOMIA
La economía española se desacelera y crece el 3,7% en el tercer trimestre
Solbes destaca el reequilibro en el patrón de crecimiento, con ligera recuperación del sector exterior
01.11.07 -
Pedro Solbes, junto al presidente de la CECA, Juan Ramón Quintás. / EFE
La economía española se desacelera. El Banco de España estima que el crecimiento anual del Producto Interior Bruto fue del 3,7% en el tercer trimestre y, lo que es más significativo, considera que el avance de la actividad respecto al periodo abril-junio fue de apenas seis décimas. Es un frenazo considerable: incluso si se tiene en cuenta que los periodos veraniegos son los menos propicios a la expansión, para encontrar una tasa similar hay que remontarse al año 2003.
El vicepresidente económico del Gobierno, Pedro Solbes, cree positiva, no obstante, la recomposición del 'patrón' de crecimiento que ya apunta el informe trimestral del Banco de España. El análisis del instituto emisor refleja una contención en el consumo doméstico, junto a la menor contribución negativa del sector exterior.
La demanda interna creció en el tercer trimestre a un ritmo del 4,3% -tres décimas menos- por la ralentización del gasto de los hogares y de la inversión en construcción, mientras que la externa apenas restó ocho décimas de punto, como consecuencia de una recuperación de las exportaciones superior a la de las importaciones.
Incertidumbre financiera
El informe del Banco de España no se sustrae al impacto de la crisis financiera internacional. Sus autores apuntan que este episodio «está contribuyendo a que las expectativas sobre el entorno exterior y la economía española estén rodeadas de mayor incertidumbre». Y, en particular, apuntan que los efectos podrían tener mayor impacto en 2008, como reflejan las previsiones de crecimiento del producto mundial que han dado a conocer en las últimas semanas los organismos internacionales.
En detalle, el instituto emisor reconoce que el gasto de consumo de las familias españolas experimenta una suave desaceleración. Es el resultado de que las rentas disponibles se hayan visto frenadas por el incremento de la recaudación fiscal y de que los hogares estén cada vez más conscientes de las menores expectativas de revalorización del precio de los inmuebles que poseen. También se moderó el gasto de las empresas, si bien la inversión en bienes de equipo siguió pujante, con tasas de aumento que el Banco de España estima superiores al 10%.
En consecuencia, las familias pidieron menos créditos -en agosto, la tasa de crecimiento de los préstamos domésticos fue del 16%- y las empresas recabaron menor financiación, siendo su ritmo de avance del orden del 24% en agosto. En uno y otro caso, los crecimientos se han moderado en torno a medio punto con relación a los incrementos que presentaban en junio.
Exportaciones e importaciones recuperaron una tónica más activa en el tercer trimestre, que contrasta con la atonía de los primeros meses del ejercicio. El Banco de España aprecia, no obstante, que los mercados europeos parecen menos receptivos, y que las ventas a terceros países se resienten de la fortaleza del euro. Consecuencia de todo ello, el déficit comercial español ha seguido aumentando, aunque este avance se ha visto atenuado, en parte, por un mejor año turístico.
La evolución de la actividad corre pareja a la inversión. Se aprecian frenazos en la construcción residencial y, lo que es más sorprendente, también en la obra pública. El instituto emisor considera que esta última desaceleración obedece a la conclusión de proyectos que 'cortaron la cinta' en fechas previas a las últimas elecciones municipales y autonómicas. Los compromisos del Plan de Infraestructuras deben tomar el relevo.
En su análisis del mercado laboral, el Banco de España constata que la «suave desaceleración» incide sobre todo en la construcción. Prosigue la moderación de los salarios gracias a unas tarifas de convenio algo más bajas y, sobre todo, porque la menor desviación de la inflación en 2006 atenuó el impacto de las cláusulas de salvaguardia del poder adquisitivo. Como también se perciben mejoras de productividad, los costes laborales unitarios están bajando en sectores como la industria, lo que supone un factor positivo de competitividad para las exportaciones españolas.
Condiciones más duras
La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos provocó turbulencias financieras en los mercados de los países desarrollados. En España, las condiciones de financiación del sector privado de endurecieron durante el tercer trimestre. Según la más reciente encuesta de préstamos bancarios, que lleva fecha del mes de septiembre, los criterios de concesión de créditos se endurecieron para todos los sectores, y en mayor medida para las empresas. Las entidades creen que la oferta crediticia se hará más restrictiva durante los tres últimos meses del año, como consecuencia de las mayores dificultades para obtener fondos en los mercados.
El vicepresidente económico del Gobierno, Pedro Solbes, cree positiva, no obstante, la recomposición del 'patrón' de crecimiento que ya apunta el informe trimestral del Banco de España. El análisis del instituto emisor refleja una contención en el consumo doméstico, junto a la menor contribución negativa del sector exterior.
La demanda interna creció en el tercer trimestre a un ritmo del 4,3% -tres décimas menos- por la ralentización del gasto de los hogares y de la inversión en construcción, mientras que la externa apenas restó ocho décimas de punto, como consecuencia de una recuperación de las exportaciones superior a la de las importaciones.
Incertidumbre financiera
El informe del Banco de España no se sustrae al impacto de la crisis financiera internacional. Sus autores apuntan que este episodio «está contribuyendo a que las expectativas sobre el entorno exterior y la economía española estén rodeadas de mayor incertidumbre». Y, en particular, apuntan que los efectos podrían tener mayor impacto en 2008, como reflejan las previsiones de crecimiento del producto mundial que han dado a conocer en las últimas semanas los organismos internacionales.
En detalle, el instituto emisor reconoce que el gasto de consumo de las familias españolas experimenta una suave desaceleración. Es el resultado de que las rentas disponibles se hayan visto frenadas por el incremento de la recaudación fiscal y de que los hogares estén cada vez más conscientes de las menores expectativas de revalorización del precio de los inmuebles que poseen. También se moderó el gasto de las empresas, si bien la inversión en bienes de equipo siguió pujante, con tasas de aumento que el Banco de España estima superiores al 10%.
En consecuencia, las familias pidieron menos créditos -en agosto, la tasa de crecimiento de los préstamos domésticos fue del 16%- y las empresas recabaron menor financiación, siendo su ritmo de avance del orden del 24% en agosto. En uno y otro caso, los crecimientos se han moderado en torno a medio punto con relación a los incrementos que presentaban en junio.
Exportaciones e importaciones recuperaron una tónica más activa en el tercer trimestre, que contrasta con la atonía de los primeros meses del ejercicio. El Banco de España aprecia, no obstante, que los mercados europeos parecen menos receptivos, y que las ventas a terceros países se resienten de la fortaleza del euro. Consecuencia de todo ello, el déficit comercial español ha seguido aumentando, aunque este avance se ha visto atenuado, en parte, por un mejor año turístico.
La evolución de la actividad corre pareja a la inversión. Se aprecian frenazos en la construcción residencial y, lo que es más sorprendente, también en la obra pública. El instituto emisor considera que esta última desaceleración obedece a la conclusión de proyectos que 'cortaron la cinta' en fechas previas a las últimas elecciones municipales y autonómicas. Los compromisos del Plan de Infraestructuras deben tomar el relevo.
En su análisis del mercado laboral, el Banco de España constata que la «suave desaceleración» incide sobre todo en la construcción. Prosigue la moderación de los salarios gracias a unas tarifas de convenio algo más bajas y, sobre todo, porque la menor desviación de la inflación en 2006 atenuó el impacto de las cláusulas de salvaguardia del poder adquisitivo. Como también se perciben mejoras de productividad, los costes laborales unitarios están bajando en sectores como la industria, lo que supone un factor positivo de competitividad para las exportaciones españolas.
Condiciones más duras
La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos provocó turbulencias financieras en los mercados de los países desarrollados. En España, las condiciones de financiación del sector privado de endurecieron durante el tercer trimestre. Según la más reciente encuesta de préstamos bancarios, que lleva fecha del mes de septiembre, los criterios de concesión de créditos se endurecieron para todos los sectores, y en mayor medida para las empresas. Las entidades creen que la oferta crediticia se hará más restrictiva durante los tres últimos meses del año, como consecuencia de las mayores dificultades para obtener fondos en los mercados.
