Ya se sabe: cuando uno se casa es para lo bueno y para lo malo. Y, por utilizar el símil, México es uno de esos mercados que está casado con Estados Unidos, ahora en la crisis... pero también en la prosperidad. Por su fuerte vinculación con la primera economía mundial, la mexicana ha sucumbido a la actual coyuntura de desaceleración. En el primer trimestre del año, su PIB retrocedió un 8%. Además, a corto plazo seguirá sufriendo el impacto de la gripe A, con epicentro en el país.

Sin embargo, con vistas a un futuro próximo, las expectativas anticipan que México saldrá antes de la recesión que otras muchas economías, incluso que las europeas, gracias también al empuje de Estados Unidos.

La Bolsa se anticipa

En su Bolsa, de hecho, ya se ha dejado notar la confianza en la recuperación. Sólo en los últimos cuatro meses, el índice MexBol sube un 48%. Por su parte, los fondos que invierten en la región -no sólo en México, sino en otros países de la zona como Brasil, Chile o Argentina- se anotan un ascenso del 44% desde principios de año, según datos de Morningstar.

Con vistas al corto plazo, los expertos recomiendan acercarse a este mercado con cautela. Alejandro Varela, gestor de fondos latinoamericanos de Renta 4, ve posible que se produzca una corrección. Además, aunque la Bolsa no lo ha reflejado y no ha dejado de subir, ni siquiera con la gripe A, desde el punto de vista económico, este suceso pasará factura al país. Allan Conway, responsable de mercados emergentes de Schroders, asegura que «el brote sí podría tener un impacto significativo en la economía de México ya que las medidas tomadas por las autoridades reducirán el crecimiento, aunque se mantengan durante un corto periodo de tiempo. La referencia más cercana que se puede valorar es el impacto de la gripe aviar en Asia en 2003, que produjo un recorte del 2% en el PIB de Asia en el segundo trimestre de 2003», añade. Alejandro Varela asegura que la gripe A ya se está reflejando en una caída del consumo y, sobre todo, del turismo. En su opinión, el brote retrasará la recuperación mexicana en un trimestre.

Potencial a medio plazo

No obstante, a medio o largo plazo, los expertos creen que México tiene mucho potencial. Jeff Casson, director de inversiones del departamento de renta variable de mercados emergentes internacionales de SWIP, asegura que «durante los últimos cinco o diez años, los gobiernos de los principales países latinoamericanos, como México, Brasil y Chile han aprendido de las crisis del pasado». En su opinión, «a pesar de la reciente volatilidad de las divisas, hemos visto una relajación continua de los tipos de interés, así como el anuncio y la puesta en marcha de medidas anticíclicas por parte de los gobiernos, lo que debería apoyar el crecimiento económico».

Desde el punto de vista de la inversión, los sectores favoritos en estos momentos son el de telecomunicaciones, energía y materias primas. A Jeff Casson, de SWIP, con vistas al largo plazo le gusta la mexicana América Móvil, la mayor empresa de telecomunicaciones de Latinoamérica. Alejandro Varela, de Renta 4, también incluye a esta operadora entre sus favoritos, junto con Alfa y Teléfonos de México.

Sin embargo, ante la incertidumbre actual, Varela recomienda no tomar posiciones en compañías de consumo, 'holding' y turísticas. «Tampoco nos gustan los bancos, porque en muchos casos han desarrollado prácticas como los de Estados Unidos y cuentan con activos tóxicos», afirma.