Moody's genera una falsa alarma en la banca y es reprendida por el Gobierno

Las agencias de calificación de riesgos no han salido muy bien paradas de la crisis de las hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos. Si recibieron 'reprimendas' en la Unión Europea por su falta de celo, ayer Moody's se llevó la crítica del secretario de Estado de Economía, David Vegara, por exceso. La agencia advierte en un informe que cinco cajas españolas, líderes en sus ámbitos regional o local, a las que no identifica, pueden ver rebajada su calificación de riesgo o 'rating' si hubiera una brusca corrección del mercado inmobiliario.

La noticia se difundió ayer rápidamente por los medios de comunicación digitales, en varios de los cuales identificaron, supuestamente, a las cinco cajas de ahorro: Caja Cantabria, Caja Ávila, Caja de la Rioja, Caja Segovia y Caja Rural de Granada. Moody's se apresuró a recalcar que su informe no citaba el nombre de ninguna entidad y el medio que dio primero la información retiró de inmediato los nombres.

En Caja Cantabria ponían el grito el cielo y pedían explicaciones a la agencia, que acababa de inspeccionar a la entidad cántabra diez días atrás y, según informa la Caja, no había realizado comentario alguno al respecto, lo que se interpreta como un mantenimiento de la calificación, actualmente en A2, la misma que Repsol o Telefónica, y la máxima a corto plazo, P1.

Mientras, en Madrid, el secretario de Estado de Economía, David Vegara, censuró la forma de proceder de Moody's, informa la agencia Colpisa. «Genera confusión que una empresa de rating se refiera en abstracto a un subconjunto de empresas del sector financiero», observó. Vegara, que participó en un encuentro con la Asociación de Periodistas de Información Económica (APIE) consideró que las agencias calificadoras «debieran tener especial cuidado en la forma de comunicarse con sus clientes». Tampoco consideró adecuado que se permitan «hablar en abstracto» y sobre futuribles tales como «si la situación fuera a peor».

El informe de Moody's, elaborado el pasado septiembre, considera «sólida» la posición general de las entidades financieras españolas, siempre y cuando se produzca un aterrizaje «suave» del sector inmobiliario. En términos comparativos, recuerda que el sistema crediticio está mucho mejor preparado que a principios de los años noventa, porque goza de un alto nivel de solvencia y eficiencia.

Asegura, no obstante, haber identificado cinco entidades -cajas de ahorros regionales o locales, con posiciones de liderazgo en su ámbito geográfico, orientadas al sector minorista, con una base segura de clientes, no sofisticadas y con escasa apetencia de riesgo-, que podrían ser las primeras candidatas a una rebaja de calificación si el actual escenario se deteriorase».

Prueba de esfuerzo

Moody's somete a las entidades a una prueba de esfuerzo ('stress test') en la que la morosidad se iría hasta el 8 ó el 13%, situación muy alejada de la actual. En Caja Cantabria insistían ayer en que la situación teórica que plantea Moody's no discrimina entre el tipo de propiedades, si es terreno rústico, de primera o segunda vivienda. Al respecto, la Caja afirma que la mayoría de sus inversiones hipotecarias son en primera vivienda, lo que reduce el riesgo, y que este mismo año van a subrogar más de 2.000 hipotecas (pasan del promotor al comprador de la vivienda).

La Caja también explica que la morosidad se ha incrementado, pero ha pasado al 0,77%, cifra muy alejada de la hipótesis que plantea Moody's. La entidad cántabra asegura que tiene cubierta su liquidez hasta todo el año 2008 y que es una de las cajas que está aportando liquidez al sistema financiero español.

Los representantes de Caja Cantabria insisten en la situación de tranquilidad que viven en la entidad y que los resultados hasta agosto han sido totalmente satisfactorios. Aseguran que se está notando un descenso del mercado inmobiliario, pero en forma de 'aterrizaje' suave, en cualquier caso nada que ver con la hipótesis planteada por Moody's, que algunos consideran que ha hecho un informe para cubrirse las espaldas después del fiasco de la agencias de calificación de riesgos en la crisis hipotecaria de Estados Unidos.